Solárny priemysel sotva vstúpil do roku 2026, keď už pociťuje dlhodobo chýbajúce ochladenie. Séria politických a trhových signálov sa spojila a mnohí odborníci z praxe zvolali: „Tlak je obrovský“.

Pri pohľade späť na koniec roka 2025 dominovali diskusiám na trhu správy o „zrušení cien elektriny pre fotovoltaiku počas špičky a mimo špičky“. Hoci sa neskôr ukázalo, že išlo o výrazne nesprávnu interpretáciu, táto kontroverzia predčasne vrhla tieň na vyhliadky odvetvia na rok 2026. Skutočný dopad sa však dostavil až po oficiálnom začiatku Nového roka.

I. Fotovoltaika vstupuje do úplne inej éry

Vstupom do roku 2026 čelilo odvetvie dvom ťažkým úderom, ktoré boli udelené takmer súčasne.

Na jednej strane potvrdenie, že regulátori trhu predvolali podniky zaoberajúce sa fotovoltaikou, aby prediskutovali riziká monopolu, výrazne utlmilo skorší optimizmus trhu ohľadom rýchleho pokroku v oblasti „opatrení proti vnútornej hospodárskej súťaži“. Regulačné signály boli jasné: boj proti vnútornej hospodárskej súťaži nesmie zahŕňať kartelové dohody o cenách ani predstavovať skryté monopolistické praktiky; náprava odvetvia musí fungovať v rámci definovaných hraníc a s merateľnými štandardmi.

Podstatnejšie je, že politika vrátenia vývozných daní prešla transformačnými zmenami.

Dňa 8. januára 2026 ministerstvo financií a štátna daňová správa oznámili:

Od 1. apríla 2026 by sa zrušili vývozné vrátenia DPH na fotovoltaické produkty;

Sadzba zliav na bunkové produkty by sa do roku 2026 znížila z 9 % na 6 %;

Od roku 2027 by boli exportné rabaty na bunkové produkty úplne zrušené.

Pre fotovoltaický priemysel, ktorý už aj tak uviazol v stratovom cykle, to nepochybne znamená len pridanie ďalšieho zadku. Sektor, ktorý dúfal, že bude musieť čeliť vnútornej konkurencii s cieľom obnoviť sebestačnú kapacitu, teraz čelí zvýšeným nákladom na export, čo opäť vyvoláva neistotu ohľadom toho, kedy by mohol dosiahnuť dno.

II. Zrušenie vrátenia vývoznej dane nie je nepredvídanou udalosťou typu čiernej labute

Ak odhliadneme od emócií, skúmanie politickej logiky odhaľuje, že zrušenie vrátenia vývozných daní nebolo úplne neočakávané.

Už v novembri 2024 bola sadzba vrátenia vývoznej dane pre fotovoltaické a batériové produkty znížená z 13 % na 9 %, čo jasne signalizuje posun politiky smerom k postupnému znižovaniu. Z tohto pohľadu sa úplné zrušenie v roku 2026 javí skôr ako pokračovanie nastolenej trajektórie než ako náhly zvrat.

Počas uplynulých dvoch desaťročí získal fotovoltaický priemysel to, čo by sa dalo nazvať „epickou“ úrovňou politickej a kapitálovej podpory:

Dotácie v celkovej výške stoviek miliárd juanov;

Kumulatívne financovanie na sekundárnom trhu už dávno presiahlo jeden bilión juanov;

Získanie globálne popredných výhod vo viacerých segmentoch vrátane modulov, článkov a invertorov.

Pri spätnom pohľade sa dnes toto kedysi starostlivo pestované odvetvie vyvinulo na kľúčovú silu v rámci globálneho dodávateľského reťazca obnoviteľnej energie. Pokračujúca závislosť od daňových úľav a dotácií je v podstate v rozpore s vývojovou logikou zrelého odvetvia.

Vzhľadom na tlak na miestne financie a pokles cyklu nehnuteľností je zrušenie daňových úľav v podstate otázkou načasovania, nie smerovania.

III. Skutočný test leží za hranicami daňových úľav

V krátkodobom horizonte čelia podniky oknu praktického rozhodovania.

Mali by pred aprílom 2026 zrýchliť tempo exportu?

Ak daňové úľavy stále pokrývajú náklady a zlepšujú peňažný tok, prirodzenou voľbou je „exportovať čo najviac“.

Ak však straty pretrvávajú aj pri zľavách, je potrebné opatrnejšie zvážiť, či sa má tlačiť na objem alebo ho proaktívne obmedziť.

Ešte dôležitejšia ako toto trojmesačné okno je dlhodobá otázka po úplnom zrušení zliav.

Budúci fotovoltaický priemysel skutočne vstúpi do „éry po dotáciách“:

Zníži sa cyklická volatilita?

Ako by sa mali podniky orientovať v ďalšom cykle?

Mali by pokračovať vo vertikálnej integrácii alebo sa vrátiť k špecializovanej deľbe práce?

Je expanzia do zahraničia stále nevyhnutná uprostred rastúcej geopolitickej neistoty a ako by sa mala realizovať?

Keďže technologické cesty typu N sa ešte len musia zblížiť a perovskit je stále vo vývoji, ako by sa mali uprednostniť investície do výskumu a vývoja?

Tieto otázky nemajú štandardné odpovede, no každý podnik si ich musí vyriešiť.

IV. Od „súťaže v rozsahu“ k „súťaži v schopnostiach“: Logika odvetvia sa mení

V tomto kole konsolidácie sa modely spoliehajúce sa výlučne na rozširovanie rozsahu postupne stávajú zastaranými.

Podniky pripravené na väčšiu stabilitu v budúcnosti zvyčajne disponujú tromi schopnosťami:

Schopnosť kontroly nákladov: zahŕňa nielen výrobné náklady, ale aj systémovú integráciu a prevádzkovú efektívnosť;

Schopnosť integrácie technológií: vývoj od samostatnej fotovoltaiky ku komplexným riešeniam integrujúcim „fotovoltaiku + skladovanie energie + dispečing“;

Prispôsobivosť trhu: schopnosť rýchlo reagovať na zmeny politík a regionálne rozdiely.

Vezmime si ako príklad prístup spoločnosti HuiJue Technology: jej expanzia do zahraničia sa už nesústreďuje na export samostatných zariadení, ale skôr poskytuje komplexné energetické riešenia prispôsobené aplikačným scenárom, ako sú fotovoltaické systémy na skladovanie energie, mobilné skladovanie energie a komerčné/priemyselné skladovanie. Táto trajektória „zníženej závislosti od dotácií a zvýšenej systémovej hodnoty“ stelesňuje transformáciu spoločností v novom cykle.

2026: Nie konečný bod, ale povodie

Zrušenie vrátenia vývozných daní neznamená kolaps „nevinného sveta“ fotovoltaického priemyslu.

Čo sa skutočne rúca, je zastaraná logika rastu, ktorá je silne závislá od politických dividend.

Rok 2026 slúži skôr ako prelomový:

Na jednej strane sa výrobná kapacita, ktorá sa nedokáže prispôsobiť novým pravidlám, bude postupne vyraďovať;

Na druhej strane si podniky, ktoré zmodernizovali svoje technológie, náklady a obchodné modely, obnovia svoje pozície.

Fotovoltaika zostáva sektorom s dlhodobou istotou, ale už to nie je cesta s istotou.

Budúcnosť patrí tým, ktorí sú skutočne pripravení.